arbeka

Когда закончится война?
Когда закончатся деньги...
А когда закончатся деньги??

/записки на манжетах/
................
Ниже — «быстрый расчёт на салфетке», исходя из текущих (лето–осень 2025) цифр по бюджету РФ, дефициту, резервам и ценам на Urals. Это не политпрогноз, а чисто финансовая выносливость при сегодняшних параметрах.

От чего отталкиваемся (2025)

Военные расходы (широкое определение SIPRI, ближе к «всё на войну»): ≈ ₽15,5 трлн в 2025 (≈ 7,2% ВВП). Это даёт порядок текущей «цены войны» в бюджете.
SIPRI
+2
SIPRI
+2

Исполнение бюджета за 7 мес. 2025: доходы ₽20,3 трлн, расходы ₽25,2 трлн, дефицит ≈ ₽4,9 трлн (уже превысил годовой ориентир).
Reuters
Interfax

НФБ (ликвидные средства): около ₽3,95 трлн ликвидной «подушки» (≈1,8% ВВП).
TASS
Interfax

План заимствований (ОФЗ) на 2025: ≈ ₽4,8 трлн (рекордный объём); за первые месяцы 2025 уже размещено ~₽2,2 трлн.
IntelliNews
BOFIT

Нефть Urals: колеблется ~$60–65/барр. летом 2025, дисконт к Brent изменчив; при снижении цены доходы бюджета быстро «тонут».
Trading Economics
CRECA
Rigzone

«Запас хода» при нынешней динамике дефицита

Усредним текущий дефицитный темп: ₽4,9 трлн за 7 мес. → ~₽0,7 трлн/мес. (грубо).
Reuters

Дальше — простая арифметика «что покрывает дефицит»:

Только НФБ (ликвидная часть ₽3,95 трлн):
3,95 / 0,7 ≈ ~5–6 месяцев покрытия дефицита без новых заимствований/урезаний.
TASS

НФБ + план заимствований 2025 (₽4,8 трлн):
(3,95 + 4,8) / 0,7 ≈ ~12–13 месяцев. Учтите, часть заимствований уходит на рефинансирование погашений, не весь объём — «свежие деньги» на дефицит.
IntelliNews

Сценарии на 12–24 месяца

База (как сейчас)

Дефицит держится близко к ₽7–8 трлн/год (Минфин/СМИ уже обсуждают такие оценки). При НФБ≈₽4 трлн и ОФЗ≈₽4,8 трлн Россия технически переносит финансирование войны ещё ~1 год, дальше — новое заимствование/урезания/налоги.
Reuters
en.iz.ru

Стресс (нефть ниже/санкции строже, удары по НПЗ/логистике)

При падении Urals к ~$50 и слабых ненефтегазовых доходах дефицит расширяется, Минфин закрывает дыру ростом долга и подъёмом налогов/срезом гражданских трат. «Запас хода» сокращается до нескольких кварталов без болезненных мер.
Financial Times

Смягчение (цены на нефть ↑, экспортные потоки стабилизируются)

При Urals ~$65+ и хорошем размещении ОФЗ «горлышко» ослабляется: 2 года финансировать высокий военный расход возможно, но ценой стагнации гражданских расходов, высоких ставок и дальнейшего «военного передела» экономики.
CRECA

Важные оговорки

Долговой потолок невысокий по меркам мира (долг/ВВП — низкий), поэтому технически пространство для наращивания внутреннего долга есть, но это давит на ставки/инфляцию и выдавливает частный сектор.
Economía Mundial

НФБ тает и его ликвидная часть уже мала; долгосрочно упор — на налоги и долги, плюс секвестр гражданских статей.
TASS

Нефть — ключевой триггер: ещё один рывок вниз по Urals или усложнение логистики (дроны → переработка ↓, дисконты ↑) быстро сокращают «запас хода».
Reuters
+1

Короткий ответ

При текущей траектории (лето 2025) Россия финансово способна держать войну порядка ~1 года без существенного изменения политики (за счёт заимствований и остатков НФБ).

Дольше (до ~2 лет) — только ценой жёстких приоритетов: больше налогов/долга и урезание гражданских расходов; устойчивость будет зависеть от нефтяных цен и способности рынка «переваривать» ОФЗ.

При негативном шоке по нефти/экспорту «финансовая выносливость» может сжаться до нескольких кварталов без болезненных мер.